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撰文丨张烨静

礼新医药管线（图源：企业官网）

值得注重的是，，，，，，，礼新与阿斯利康、默沙东的相助，，，，，，，累计对外授权生意金额近40亿美元（约300亿元），，，，，，，直到和中生制药告竣收购协议前，，，，，，，礼新仍有的4.5亿美元的现金储备。。。。。。

前途一片灼烁的礼新，，，，，，，为何要卖？？？？？

有剖析师以为，，，，，，，虽然首付款与里程碑收入十分可观，，，，，，，但从过往履向来看，，，，，，，若无产品商业化上市，，，，，，，里程碑付款终究难以形成一连的资金供应，，，，，，，对外融资是推进生长的一定选择。。。。。。因此成为中生制药的全资子公司，，，，，，，不失为“背靠大树好纳凉”的选择。。。。。。更况且，，，，，，，礼新与中生制药的相助由来已久，，，，，，，中生制药100%控股，，，，，，，属于“亲上加亲”。。。。。。

从双方发出的通告来看，，，，，，，礼新看重的是中生制药强盛的商业化能力和全球影响力，，，，，，，能够将立异药更快地商业化落地。。。。。。从中生制药的角度来说，，，，，，，礼新的加入，，，，，，，将成为公司在肿瘤立异领域的一员精兵强将，，，，，，，大大提高其焦点竞争力和国际影响力。。。。。。

更深条理来看，，，，，，，对中生制药来说，，，，，，，通过“内部研发+外部BD收购”扩充立异药管线规模，，，，，，，驱动自身从“古板仿制药巨头”向“立异药生态型企业”转型的主要引擎。。。。。。这也不是中生制药近年来的第一笔收购生意了。。。。。。 

早在2022年6月，，，，，，，中生制药的子公司invoX Pharma宣布收购在美国上市的英国医药企业F-star，，，，，，，虽然收购一波三折，，，，，，，历时八个月之久，，，，，，，但最终中生制药照旧乐成拿下F-star。。。。。。在被中生制药并购之前，，，，，，，F-star的手艺平台也获得了众多MNC的认可，，，，，，，与强生、GSK、艾伯维、BMS、AZ、默沙东等均有相助。。。。。。彼时就有剖析以为，，，，，，，中生制药拿下F-star，，，，，，，不但是获得其双抗手艺平台，，，，，，，也拥有了进入西欧市场的“入场券”。。。。。。

虽然，，，，，，，与收购礼新差别的是，，，，，，，2022年6月时的F-star，，，，，，，账上现金仅供未来三个季度的开支，，，，，，，且尚有近3000万美元的欠债。。。。。。

别的，，，，，，，去年10月，，，，，，，HJC黄金城官方网站以“协议转让+要约收购”的组合方法推进对浩欧博的收购，，，，，，，并实现对后者的控股。。。。。。借助浩欧博在细分领域的手艺积淀，，，，，，，中生制药切入过敏诊断、自身免疫诊断及脱敏药开发领域，，，，，，，也成为其结构“诊断+制药”生态、拓宽资源通道的要害落笔。。。。。。

在收购浩欧博一个月后，，，，，，，中生制药也完成了与礼新的首次牵手。。。。。。中生制药“以资源换手艺”，，，，，，，礼新“以手艺换资源”，，，，，，，中生制药以1.42亿元的投资获得礼新4.91%的股权，，，，，，，并就LM-108及潜在的多个立异双特异性抗体或抗体偶联药物(ADC)在中国大陆地区告竣战略相助。。。。。。

由此来看，，，，，，，“相助生意-投资入股-收购”这种递进模式也是近年来不少bigpharma与biotech公司相助时的越来越常见的情形，，，，，，，如BioNtech多次BD普米斯生物的管线后，，，，，，，最终也将普米斯生物收入麾下。。。。。。

别的，，，，，，，中生制药已经通过BD引入结构儿童呼吸道合胞病毒（RSV）、术后镇痛等未知足需求领域，，，，，，，还引入首款雾化治疗儿童RSV熏染的1类立异药CPX102，，，，，，，以及长效术后镇痛2类新药QP001，，，，，，，快速补全细分赛道管线。。。。。。

阻止今日收盘，，，，，，，中生制药今年以来的股价涨幅已翻倍。。。。。。虽然距一经的2000亿市值尚有一定的差别，，，，，，，但有剖析以为，，，，，，，通过收购如礼新这样的明星biotech，，，，，，，将全球FIC、BIC管线吸纳进来，，，，，，，国际化历程将大大提速。。。。。。